醫(yī)藥板塊在疫情初期曾是資本市場的“香餑餑”，也是投資者重點布局的賽道，然而，在2021年見頂后，醫(yī)藥板塊就開始了漫長的調(diào)整期，經(jīng)歷了比較難熬的一段時期。進入2024年，醫(yī)藥板塊是否能迎來春天？投資者應(yīng)當如何布局？

近日，天風證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師楊松走進時報會客廳，接受了證券時報記者的專訪。采訪中，他對2024年醫(yī)藥板塊的行情抱持著樂觀的態(tài)度。一方面，疫情、醫(yī)療反腐等過去幾年困擾醫(yī)藥行業(yè)的負面擾動因素暫時偃旗息鼓，另一方面，中國創(chuàng)新藥整體實力有所提升，很多企業(yè)在出海方面也有不俗的表現(xiàn)。展望2024年，他看好整個板塊的投資機會，但在具體的投資標的方面，他認為產(chǎn)品型的公司或更為受益。

證券時報記者：醫(yī)藥生物板塊在過去幾年經(jīng)歷了比較長的一個下行周期。展望2024年，您判斷行情會如何演繹？不同賽道會有明顯的分化嗎？

楊松：整體而言，我們對2024年是比較樂觀的。從2021年7月份開始，整個醫(yī)藥板塊經(jīng)歷了接近三年多的調(diào)整，中間的擾動因素比較多，包括疫情、反腐，以及板塊本身的估值水平變化等。但展望2024年，剛剛說的這些負面擾動因素暫時是看不到的。

醫(yī)藥板塊其實還是要用傳統(tǒng)的供需框架去討論。在需求端，我們看到人口老齡化程度在加深，同時大家對優(yōu)質(zhì)醫(yī)療有著相對剛性的需求。2024年應(yīng)該是近五年里，大家第一次可以比較完整地去觀察這些企業(yè)。在沒有負面擾動因素下，企業(yè)到底經(jīng)營得怎么樣？同時過去三年，我們也看到在不同的細分方向里面，很多企業(yè)的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)能力都有升級。所以，我是比較看好整個板塊的機會的。

但在細分方向上，我覺得要做一些選擇。因為現(xiàn)在醫(yī)藥行業(yè)已經(jīng)很大了，目前有600家上市公司，我們應(yīng)該要花更多時間去給這些上市公司做篩選和評估。這里面，我覺得可能有些產(chǎn)品型的公司會更為受益一些，而跟消費貼合得比較緊的一些公司，則可能要等待更多一些時間驗證。

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